Showing 1-1 of 1 item.
Кубышка | Финансы
2020-10-12 00:00:14
Почему Уоррен Баффет не делит акции Berkshire Hathaway?
❔ Какие три общие черты этих компаний: AutoZone, Booking Holdings, Cable One, NVR и Seaboard?
Первое: их акции являются одними из самых дорогих на фондовом рынке США - все в четырехзначном выражении и выше.
Второе: они почти никогда не проводят сплит своих акций.
Третье: все получают прибыль от акционеров с высочайшим качеством, измеряемых долгосрочным горизонтом и концентрацией портфеля.
Этот метод управления ценой акций является очень редким. Рынок больше ориентируется на такие компании как Apple и Tesla, которые недавно разделили свои акции, чтобы снизить их стоимость.
❔ Они, видимо, пытаются привлечь больше акционеров, но дробление акций ухудшает качество акционерного капитала компании.
Другие же компании привлекают больше терпеливых и целеустремленных акционеров, которых Уоррен Баффет назвал «высококачественными акционерами» (QS). Компании с более высокой плотностью QS получают более долгосрочную стратегическую опору и высокую производительность.
Дробление акций не дает экономического эффекта, но несет тонкие психологические последствия.
Побочные эффекты включают увеличение рыночной капитализации компании, несмотря на отсутствие фундаментальных изменений. Это происходит потому, что и новости о дроблении, и более низкая цена акций стимулируют краткосрочный интерес.
Соответственно, компании, которые избегают разделения и имеют самую высокую стоимость акций, могут похвастаться самой высокой плотностью QS. Например, акции Berkshire Hathaway могут похвастаться шестизначной ценой акций и большей долей QS, чем у любой другой компании. Несмотря на то, что многие факторы способствовали многолетнему успеху Berkshire, его выдающаяся база акционеров является важным фактором.
❗Исследование, проведенное организацией Quality Shareholder Initiative в Университете Джорджа Вашингтона, показывает, что компании с наиболее дорогими акциями, как правило, получают наибольшую долю QS.
Например, из 100 самых дорогих акций в S&P 500, более трети компаний имеют высокую плотность QS.
#Berkshire #Баффет #AutoZone #BookingHoldings #CableOne #NVR #Seaboard
